1930年4月，为统一和加强对鄂西各根据地的领导，鄂西特委领导召开鄂西第一次工农兵贫民代表大会，成立鄂西苏维埃五县联县政府，内设土地、财经等委员会，同时还成立了鄂西农民银行，任命戴补天为行长。

1930年10月之后，鄂西农民银行升格改称为“湘鄂西联县农民银行总行”，总行设在石首调关，行长仍为戴补天，各县原有的银行改组为分行，接受总行的垂直领导，各区还设立了支行和兑换所，但仍以“鄂西农民银行”名义统一发行货币，流通于以洪湖根据地为中心的24个县。

随着红三军不断攻克军阀统治区，到1931年6月，湘鄂西第三次工农兵代表大会召开，成立湘鄂西省苏维埃政府，湘鄂西联县农民银行总行升级为省属的湘鄂西省农民银行，到1931年11月，成为中华苏维埃共和国国家银行湘鄂西特区分行，戴补天继续担任行长。分行以“中华苏维埃共和国国家银行湘鄂西特区分行”名义发行1角、2角、5角、1元4种货币，根据地纸币发行、金融机构和金融业务都走向了统一，对于巩固红色政权，繁荣苏区经济起到了重要作用。

该壹元纸币发行于1931年，规格为375px×8 cm，现藏于荆州市荆州区档案馆。纸币上方从右至左写有“中华苏维埃共和国国家银行湘鄂西特区分行”字样,中间为大写“壹元”字样,下方正中印有“一九三一年造”,编号为S912565D。